Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия - 3.2. Методика анализа финансового состояния предприятия

3.2. Методика анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь, это "Баланс предприятия" (форма № 1) и приложения к нему. К основным направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся:

•  анализ качества активов;

•  анализ качества пассивов;

•  соответствие структуры управления совершаемым операциям;

•  обоснованность затрат и расходов;

•  обоснованность отражения доходов;

•  анализ прибыльности отдельных видов деятельности;

•  распределение прибыли;

•  использование фондов.

Анализ финансового состояния предприятия основан на расчете ряда показателей:

•  показатели финансовой устойчивости (коэффициент незави
симости, удельный вес заемных средств, соотношение собственных и заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств);

♦   показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей);

♦   показатели деловой активности (общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производительность).

Анализ финансового состояния предприятия целесообразно выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа:

•   показателей платежеспособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности;

•   кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

На первом этапе проводят общий анализ финансового состояния на основании экспресс-анализа баланса предприятия. Прежде всего сравнивают итог баланса на конец периода с итогом на начало года. Это анализ "по горизонтали", позволяющий определить общее направление изменения финансового состояния предприятия. Если итог баланса растет, то финансовое состояние оценивается положительно. Далее, определяют характер изменения отдельных статей баланса. Положительно характеризует финансовое состояние предприятия увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов и производственных запасов. К. положительным характеристикам финансового состояния по пассиву относятся увеличение суммы прибыли, доходов будущих периодов, фондов накопления и целевого финансирования, к отрицательным — увеличение дебиторской задолженности в пассиве.

Рассмотрим анализ финансового состояния на примере двух предприятий— "Швейник" и "Металлик". Приведенные в табл. 3.2 данные позволяют сделать вывод, что в целом финансовое состояние предприятия "Швейник " удовлетворительное. В 1998 г. остатки по денежным средствам увеличились на 16 031 тыс. руб., тогда как в 1999 г. они уменьшились, что связано с общим ростом цен и тарифов. Это подтверждается, прежде всего, значительным увеличением производственных запасов, которые в основном возросли за счет повышения цен на сырье, материалы и комплектующие изделия при почти неизменном физическом объеме. Достаточно высокий рост дебиторской задолженности в 1998 г. был обусловлен повышением цен на отгружаемую продукцию и увеличением ее физического объема. На рост дебиторской задолженности повлияло и то, что производилась отгрузка без предоплаты постоянным потребителям, а также отпуск продукции другим предприятиям за поставку материалов и комплектующих.

Таблица 3.2 Структурный анализ баланса предприятия "Швейник"

(тыс. руб.)

 

Показатели	1998	(999
На начало года	На конец года	Отклонение	На начало года	На конец года	Отклонение
Денежные средства	445	16 476	16 031	16 476	3 291	-13 176
Краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения	500	1 000	500	1 000	2 500	1 500
Нематериальные активы		4 856	4 856	4 856	33 779	28 923
Производственные запасы	249 431	982 457	733 020	982 451	2562 575	1 580 124
Прибыль		546 309	546 309		2 368 013	2 368 013
Доходы будущих периодов
Фонд накопления		3 125	3 125	158 000	158 000
Целевое финансирование	149 343	382 343	233 000	2 343	301 920	299 577
Дебиторская задолженность	4 224	55 892	51 668	55 892	47 569	-8 323
Кредиторская задолженность	48 105	740 226	692 121	740 226	1 728 782	988 556

Прибыль анализируемого предприятия в 1998 г. составила всего лишь 546 309 тыс. руб., что почти в 2 раза ниже расчетных значений. Отрицательным фактором недополучения прибыли явилось увеличение внереализационных расходов (увеличение налога на имущество, оплата пени по просрочке платежей за железнодорожные перевозки). В 1999 г. по сравнению с 1998 г. произошло увеличение краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов, фонда накопления и кредиторской задолженности, что привело к положительным сдвигам в структуре баланса предприятия.

На втором этапе выполняются расчеты базовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние, и их сравнение с нормативными показателями, проводится анализ отклонений (табл. 3.3).

Таблица 3.3 Базовые коэффициенты финансового состояния предприятия "Швейник" в 1998-1999 гг.

 

 

Коэффициенты	Фактическое значение
	1998	1999
Показатели финансовой устойчивости Коэффициент независимости (доля собственных средств в стоимости имущества предприятия) Доля заемных средств в стоимости имущества Коэффициент задолженности (соотношение собственных и заемных средств) Доля дебиторской задолженности в стоимости имущества Доля собственных средств в стоимости имущества	0.8 0,2 0,08 0,2 0,82	0.9 0,1 0,1 0,1 0,9
Показатели платежеспособности (ликвидности) Коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг к краткосрочным обязательствам) Коэффициент промежуточного покрытия (отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам) Общий коэффициент покрытия (отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, запасов и затрат к краткосрочным обязательствам) Коэффициент ликвидности товарно - материальных ценностей (удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств)	0,0156   0,15   1,77   1.62	0,0015   0,2   2,0   1,79
Показатели деловой активности (оборачиваемости) Общий коэффициент оборачиваемости (отношение выручки от реализации к стоимости имущества) Оборачиваемость запасов (отношение стоимости реализуемой продукции к стоимости запасов и затрат), число оборотов Коэффициент оборачиваемости запасов в днях (365 дней / число оборотов) Коэффициент оборачиваемости собственных средств (отношение выручки от реализации к собственным средствам)	0,9   2,15 169,76 1,039	0.6   0,54 675,93 0,72

Прокомментируем данные таблицы. Коэффициент независимости весьма мал. Предприятие, продав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, сможет погасить свои долговые обязательства. Данный коэффициент должен быть больше, так как в случае утраты имущества предприятие не сможет нормально функционировать дальше. Доля заемных средств в стоимости имущества показывает, что предприятие практически не использует заемные средства (подтверждается значением коэффициента задолженности). С одной стороны, это положительно, так как степень риска акционеров сведена к минимуму, предприятие готово выполнить обязательства по платежам. С другой стороны, недостаточное привлечение заемных средств не позволяет иметь данному предприятию большую свободу финансового маневра, снижает его инвестиционные возможности.

Положительно характеризует финансовое состояние предприятия и то, что доля дебиторской задолженности в стоимости имущества в 1999 г. по сравнению с 1998 г. уменьшилась. Высок удельный вес собственных средств и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества предприятия. Но в целом финансовое состояние данного предприятия недостаточно стабильно. Моля собственных средств в стоимости имущества в 1999 г. составила 90% по сравнению с 82% в 1998 г., доля дебиторской задолженности незначительна (20% в 1998 г. и 10% в 1999 г.), собственные средства существенно превышают заемные.

Анализ показателей платежеспособности (ликвидности), которые отражают способность предприятия оперативно погасить свои обязательства за счет легкореализуемых активов, свидетельствует о низком уровне платежеспособности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности очень мал (0,0156 в 1998 г. и 0,0015 в 1999 г.).

Значение коэффициента промежуточного покрытия подтверждает неплатежеспособность предприятия. На этот коэффициент, кстати, в первую очередь, должны обращать внимание владельцы акций предприятия, так как он показывает реальную возможность покрытия краткосрочных обязательств за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности. Для более детального анализа этого коэффициента целесообразно использовать "Отчет о движении денежных средств" (форма № 4).

Общий коэффициент покрытия краткосрочных обязательств показывает, что с учетом запасов и затрат у предприятия достаточно ликвидных средств для выполнения краткосрочных обязательств.

Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей также достаточно высок. На каждый рубль краткосрочных обязательств в 1998 г. приходилось 1,62 руб., а в 1999 г. — 1,79 руб. запасов и затрат, которые после реализации могут быть использованы для оплаты текущих обязательств.

Анализ ликвидности предприятия по базовым коэффициентам должен дополняться одновременным анализом структуры активов баланса по классу ликвидности (табл. 3.4). В таблице активы перечислены в порядке возрастания возможности их быстрой реализации (ликвидности) — от четвертого, низшего класса до первого, наивысшего.