• Главная
  • Учебная литература
  • Экономика
  • Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия - Глава 4. Анализ экономическихрезультатов деятельности предприятия

Глава 4. Анализ экономическихрезультатов деятельности предприятия

План занятия:

1. Понятие экономической состоятельности предприятия.

2.     Анализ экономических результатов деятельности предприятия.

3.     Анализ факторов, определяющих экономические результаты деятельности предприятия.

4.     Подходы к анализу и оценке риска деятельности предприятия.

4.1. Понятие экономической состоятельности предприятия

Экономическая состоятельность предприятия — это важнейшая характеристика его деловой активности и надежности. Она является важной составляющей в оценке потенциала предприятия, в определении его конкурентоспособности. Экономическая состоятельность характеризует устойчивое положение предприятия, его способность работать прибыльно.

Экономическая состоятельность является одним из условий эффективного хозяйствования. Составными видами экономической состоятельности являются производственная, инвестиционная, финансовая, коммерческая, социальная и экологическая состоятельность (табл. 4.1). Определяющей является производственная состоятельность, которая выступает основанием для других видов состоятельности хозяйствующего субъекта. В свою очередь, производственная состоятельность зависит от технической, технологической и организационной состоятельности предприятия.

Экономические условия хозяйствования призваны обеспечить производственную состоятельность предприятия и на этой основе другие вилы его состоятельности. Как отмечалось, производственная состоятельность зависит от достижения технической, технологической состоятельности и др. Тесная взаимосвязь и взаимозависимость между отдельными видами состоятельности объясняется

Таблица 4.1 Сравнительные характеристики видов состоятельности "  предприятия

 

Виды состоятельности

Характеристика видов состоятельности

Экономическая Производственная

Инвестиционная Финансовая

Коммерческая

Социальная

Экологическая

Эффективность, конкурентоспособность Техническая, технологическая, организационная состоятельность Инвестиционный потенциал Платежеспособность, финансовая устойчивость Скорость оборачиваемости активов Социальная стабильность коллектива Уровень охраны окружающей среды

множественностью и неразрывностью функций экономической состоятельности. К числу этих функций относятся воспроизводственная, социальная, экологическая, стимулирующая, финансовая, рыночная, бюджетообразуюшая. Не менее важно и рассмотрение времени управления, т. е. промежутка времени от начала сбора информации до выдачи распоряжений в управляемой системе. Чем меньше время управления, тем экономически устойчивее предприятие.

Условиями экономической состоятельности предприятия являются:

•  ресурсное обеспечение;

•  уровень технического состояния;

•  организация труда и производства.

Экономическая состоятельность во многом зависит от инвестиционного обеспечения финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При определении объема инвестиций следует учитывать потребность предприятия в сырье, материалах, средствах на реализацию продукции (оборотном капитале). Используемая схема инвестиционного обеспечения финансово-хозяйственной деятельности предприятия должна: обеспечить объем инвестиций, необходимый для планомерного выполнения проекта; действовать в направлении оптимизации структуры инвестиций и налоговых платежей; обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проекта; обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли.

В основе комплексной оценки экономической состоятельности финансово-хозяйственной деятельности предприятия лежит использование системы различных показателей. Система показателей для проведения комплексного экономического анализа представлена в табл. 4.2.

Таблица 4.2 Система показателей для проведения комплексного анализа экономического состояния предприятия

 

Группа

Показатель

Методика расчета

Относительные показатели

Показатели оценки прибыльности и эффективности хозяйственной деятельности

Коэффициент реинвестирования

Коэффициент роста собственного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала

Коэффициент экономического роста

Рентабельность чистых активов

Рентабельность продаж

Реинвестированная прибыль / Прибыль после уплаты налогов

Собственный капитал на начало периода / Собственный капитал на конец периода

А. Рентабельность чистых активов х (1 - Ставка налога на прибыль) (1 - Средняя учетная ставка Центрального банка РФ) Б, Прибыль после выплаты налогов / Собственный капитал

Коэффициент реинвестирования х Коэффициент роста собственного капитала х Коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность продаж х Оборачиваемость чистых активов

Прибыль до налогообложения / Выручка от реализации

Показатели оценки деловой активности

Оборачиваемость чистых активов

Оборачиваемость оборотных фондов

Оборачиваемость запасов

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Выручка от реализации / Чистые активы

Выручка от реализации / Оборотные фонды

Выручка от реализации / Запасы

Выручка от реализации / Кредиторская задолженность

Выручка от реализации / Дебиторская задолженность

Показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости

Коэффициент финансовой зависимости

Заемный капитал / Собственный капитал

Окончание табл. 4.2

 

Группа

Показатель

Методика расчета

 

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент критической ликвидности

Коэффициент автономии собственных средств

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

Индекс постоянного актива

Оборотные средства / Краткосрочные пассивы

(Дебиторская задолженность + + Денежные средства) / Краткосрочные пассивы

Собственный капитал / Актив баланса

Собственные оборотные средства / Запасы

Внеоборотные активы / Собственный капитал

Абсолютные показатели

 

Чистая прибыль

Скорректирован-

ный на величину убытков собственный капитал

Чистые активы

Собственные оборотные средства

Прибыль до налогообложения -- Проценты по кредиту - Налог на прибыль

Собственный капитал - Убытки прошлых лет и отчетного периода

Дебиторская задолженность + + Запасы + Прочие текущие активы + Краткосрочные кредиты - Кредиторская задолженность - Прочие текущие пассивы + Основные средства

Собственный капитал - Внеоборотные активы

Коэффициент экономического роста складывается из трех коэффициентов:

♦  рентабельности собственного капитала (объем чистой прибыли на собственный капитал);

♦  реинвестирования (доля чистой прибыли, направленной на расширение производства);

♦  роста собственного капитала (на конец отчетного периода).

Коэффициент реинвестирования отражает политику предприятия по распределению прибыли. Чем выше этот коэффициент, тем выше экономический рост компании. Коэффициент роста собственного капитала показывает рост собственного капитала относительно его значения на начало отчетного периода. На величину собственного капитала могут оказывать влияние изменения размера уставного и добавочного капитала, реинвестированной прибыли, целевое финансирование и другие поступления. Наряду с расчетом коэффициента экономического роста для анализа и диагностики экономических результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходим расчет всех показателей, приведенных в таблице. Это позволит оценить все стороны хозяйственной деятельности предприятия, касающиеся структуры его капитала, кредитоспособности и пр.

Однако результаты коэффициентного анализа не могут служить единственным основанием для заключения о состоянии предприятия, а лишь позволяют сделать отдельные выводы о сильных и слабых сторонах его экономической деятельности. Коэффициентный анализ является одним из этапов проведения анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Экономическая состоятельность предприятия также зависит от того, в какой стадии делового экономического цикла оно находится. Деловой цикл, описывающий периоды подъема или упадка экономики в целом, оказывает существенное влияние на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Он характеризуется динамикой следующих факторов:

•тенденции потребительских ожиданий и потребительских расходов;

•  действия, предпринимаемые правительством по сокращению или увеличению денежной массы;

•  тенденции движения процентных ставок (рефинансирования Центрального банка РФ и доходности по ГКО);

•  правительственный прогноз индекса инфляции и индекса цен;

•  повышение или снижение налоговых ставок;

•  накопление или ликвидация товарно-материальных запасов фирмы;

•  программа капиталовложений предпринимательского сектора в новые производственные мощности и оборудование;

•  государственные расходы на оборону и социальные нужды;

•  оценка финансового состояния экономики в целом.

Деловой цикл финансово-хозяйственной деятельности предприятия зависит от общей экономической динамики страны, региона. Он формируется под влиянием международной торговли, межгосударственных валютных курсов, а также конкуренции со стороны зарубежных товаров и услуг.

Внутренние факторы состоятельности — это производственно-хозяйственные факторы (состояние и обеспеченность финансовыми, трудовыми и материальными ресурсами), определяющие результаты деятельности предприятия. Результатами влияния этих факторов являются состояние активов и их оборачиваемость.

Имеется ряд факторов, имеющих комплексный характер. Например, в современных условиях хозяйствования существенно возросла роль фактора неопределенности и риска. Отсюда и повышенный интерес к применению таких методов обоснования решений, которые дают возможность их учета. Методы обоснования решении в условиях неопределенности должны помочь найти такой вариант решения, который давал бы хорошие результаты в предсказуемых условиях при достаточно высокой вероятности того, что при возникновении непредвиденных обстоятельств он принесет также положительные результаты. Руководитель должен знать, какое влияние на принимаемые решения может оказать фактор неопределенности, когда, где и с какой вероятностью он может возникнуть и какие меры следует принять, чтобы смягчить его последствия.

Различают процессы, которые прямо и косвенно влияют на деловой цикл. Например, уровень инфляции прямо влияет на деловой цикл. Следует заметить, что уровень инфляции, в свою очередь, зависит от стадии делового цикла. Таким образом, инфляция и деловой цикл находятся в тесной связи. Причиной инфляции, или удешевления денег из-за повышения цен, являются, по мнению многих экономистов, чрезмерные государственные расходы.. Инфляция, в свою очередь, непосредственно влияет на инвестиционный потенциал предприятия.

Анализ, диагностика и контроль за состоянием делового цикла финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются одной из основных функций коммерческого мониторинга, главное содержание которого состоит в детальном анализе конъюнктуры рынка, цен, себестоимости, сбытовой политики предприятия. В целом экономическая состоятельность предприятия характеризуется конкретными результатами финансово-хозяйственной деятельности.