Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия - Таблица 3.10 Экспресс-анализ предприятия

Таблица 3.10 Экспресс-анализ предприятия "Факел"

 

Показатели	На конец 1996 г.	На конец 1997 г.	На конец 1998 г.
Оценка состояния и динамики экономического потенциала
А. Оценка имущественного положения
Сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении, тыс. руб.	21 746	16 678	16 287
Стоимость основных средств, тыс. руб.	21 046	13 472	12 479
Коэффициент износа основных средств	0,791	0,844	0,840
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,19	0,24	0,46
Коэффициент текущей ликвидности	0,16	0,99	0,75
Б. Оценка финансового положения
Сумма собственных оборотных средств, тыс. руб.	-2 845	-36	-1 303
Убытки, тыс. руб.	1 205	2 800	4 739
Кредиты и займы, не погашенные в срок, тыс. руб.	49	"	318
Оценка динамичности
Темп роста выручки от реализации к началу года, %	131,82	163,52	114,89
Темп роста прибыли к началу года, %	- 115,32	-70,30	-86,25
Оценка эффективности использования экономического потенциала
Среднегодовая себестоимости, тыс. руб.	6 395	5 769	4 598
Оценка рыночной инвестиционной политики
Доход на одну акцию, руб.	-0,09	-0,14	-0,16
Ценность акции, руб.	-222	-143	-156
Котировка акции, руб.	18	20	25

Данные таблицы показывают реальную картину ухудшения состояния предприятия за рассматриваемый период. Сократилась на 25% сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении, почти вдвое упала стоимость основных средств, более чем в 2 раза возрос коэффициент соотношения привлеченных и собственных

средств, убытки увеличились почти в 4 раза. За анализируемый период в 6,5 раза возрос размер кредитов и займов, не погашенных в срок.

Выручка от реализации, или валовой доход в динамике снижается, тем самым характеризуя финансово-хозяйственную деятельность предприятия с отрицательной стороны. Чистая прибыль определяется как разность строк 140 и 150 формы № 2 бухгалтерского баланса. Отрицательное значение данного показателя характеризует низкую деловую активность предприятия. Подводя итоги по оценке деловой активности, можно сделать обобщающий вывод, что в целом предприятие имеет низкую деловую активность. Учитывая данный вывод, предприятие характеризуется с отрицательной стороны. Это дает основания для рассмотрения вопроса о банкротстве,

При оценке имущественного положения проводится анализ статей актива, которыми являются внеоборотные активы, запасы товаров, дебиторская задолженность и денежные средства. Общая величина имущества в распоряжении предприятия отражена в итоге агрегированного баланса нетто. Из показателей табл. 3.10 видно, что существует тенденция к уменьшению стоимости имущества; так, в 1998 г. она сократилась на 5459 тыс. руб. по сравнению с 1996 г. В оценку имущественного положения входит также расчет коэффициентов обновления и выработки.

3. Анализ динамики структуры и источников баланса. При анализе динамики структуры баланса (горизонтальный анализ) статьи актива и пассива на начало анализируемого периода принимаются за 100%, в дальнейшем определяется увеличение или уменьшение каждой статьи баланса. При анализе структуры источников баланса (вертикальный анализ) итоговая величина баланса на начало анализируемого периода принимается за 100%, все статьи баланса определяются как доли, как его структурные составляющие.

Анализируя табл. 3.11, можно сделать выводы: положительная динамика статей баланса характеризует благоприятную тенденцию изменения имущественного положения, отрицательная динамика — напротив, неблагоприятную тенденцию. При этом увеличение дебиторской задолженности свидетельствует о крайне неудовлетворительном положении предприятия. Необходимо учитывать также зависимость процента безвозвратности от срока дебиторской задолженности. По мнению специалистов, при 30-дневной дебиторской задолженности ожидаемый процент безвозвратности составляет приблизительно 4%, при задолженности от 31 до 60 дней — 10%, от 61 до 90 дней- 17%, от 91 до 120 дней — 26%, свыше 120 дней (на каждые 30 дней) — 4% соответственно.

Денежные средства являются наиболее ликвидной частью имущества, так как представляют собой оборотный капитал. Увеличение этого показателя в динамике не является положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки средств по оборотной ведомости. Но одновременно можно сказать, что создание большого запаса денежных средств позволяет сократить риск истощения наличности и дает возможность удовлетворить требования, заплатить штраф, расплатиться по кредиту, рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фондами. Данные табл. 3.11 свидетельствуют об отрицательной динамике собственных средств, значительном росте кредиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Следует также отметить, что в 1997 г. произошло снижение размера внеоборотных активов.

Большое значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса (вертикальный анализ). Анализируя показатели табл. 3.12, можно сделать вывод, что размер собственных средств выше величины запасов товаров; это положительный момент, так как у предприятия хватает средств на покрытие товаров. Увеличение на конец анализируемого периода краткосрочных обязательств по сравнению с 1996 г. на 1711 тыс. руб. является отрицательной характеристикой. Это вызвало увеличение краткосрочных кредитов на 1,5% по сравнению с 1996 г. и кредиторской задолженности на 11,3%, что указывает на неплатежи по поставкам, несвое-временную выплату заработной платы, наличие задолженности по налогам и платежам во внебюджетные фонды.

В целом уменьшение баланса на 391 тыс. руб. по сравнению с 1997 г. и на 5459 тыс. руб. по сравнению с 1996 г. подтверждает отрицательную оценку имущественного положения предприятия. Доля собственных оборотных средств предприятия сокращается, возрастает доля краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности. В структуре актива баланса уменьшается доля внеоборотных активов, растет доля текущих активов, незначительно увеличивается доля запасов товаров. Это свидетельствует о потере предприятием финансовой самостоятельности, маневренности, сокращает его финансовые возможности.

4. Анализ ликвидности (платежеспособности). В целом анализ ликвидности — это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Чем быстрее активы трансформируются в денежные средства, тем они ликвиднее. Под ликвидностью (платежеспособностью) понимается способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, к которым относятся расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т. п.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: нехватка финансовых

Таблица 3.11 Анализ динамики структуры баланса предприятия "Факел"

 

АКТИВ
Статьи баланса	На 1 января 1996 г.		На 1 января 1997 г.		На 1 января 199В г.
	тыс, руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы Текущие активы	21 191 555	100 100	13 472 3 206	63.6 577,7	12 479 3 808	92,6 118,8
Запасы товаров Дебиторская задолженность Денежные средства	554 1	100	897 2 309	161,9	930 2 856 23	103,7 123,6
Баланс нетто	21 746	100	16 678	76,7	16 287	97,7
ПАССИВ
Статьи баланса	На 1 января 1996 г.		На 1 января 1997 г.		На 1 января 1998 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Собственные средства Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства	18 346 3 400	100 100	13 436 3 242	73,2 95,3	11 176 5111	83,2 157,6
Краткосрочные кредиты Кредиторская задолженность	865 2 535	100 100	810 2 432	93,6 96,0	8S2 4 219	110,1 173.4
Баланс нетто	21 746	100	16 678	76,7	16 287	97,7

Таблица 3.12 Анализ структуры источников баланса предприятия "Факел"

 

АКТИВ
Статьи баланса	На конец 1996 г.		На конец 1997 г.		На конец 1998 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы Текущие активы	21 191 555	97,5 2,5    .	13 472 3 206	80,8 19,2	12 479 3 808	76,6 23,4
Запасы товаров Дебиторская задолженность Денежные средства	554 1	2,5	897 2 309	5,4 13,8	930 2 855 23	5,7 17,5 0,2
Баланс нетто	21 746	100	16 678	100	16 287	100
ПАССИВ
Статьи баланса	На конец 1996 г.		На конец 1997 г.		На конец 1998 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Собственные средства Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства	18 346 3 400	84,4 15,6	13 436 3 242	80,6 19,4	11 176 5 111	68,6 31,4
Краткосрочные кредиты Кредиторская задолженность	865 2 535	4,0 11,6	810 2 432	4,8 14,6	892 4 219	5,5      25,9
Баланс нетто	21 746	100	16 678	100	16 287	100

ресурсов, малый объем продаж и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др. Признаки неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию "больных" статей и отражению убытков. Однако более строго и обоснованно ликвидность (платежеспособность) оценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых — текущие активы, а в знаменателе — текущие (краткосрочные) обязательства.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности, который показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Расчет этого показателя производится по формуле:

Ктл — Краткосрочные обязательства / Оборотные средства

Для характеристики платежеспособности применяют еще несколько показателей. Рассмотрим основные из них. Коэффициент быстрой ликвидности, иди "критической " оценки — разновидность коэффициента ликвидности, или покрытия, когда в числителе к учету принимаются только денежные средства, а товарно-материальные запасы исключаются. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, оказываются существенно ниже затрат по их приобретению. Так, по данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихся предприятий удается выручить не более 40% от учетнюй стоимости производственных запасов:

Кбл = Денежные средства / Краткосрочные обязательства, расчеты и прочие активы

На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть не менее единицы. Правда, чрезмерно высокий коэффициент быстрой ликвидности может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий,

какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2:

К_ал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства

Коэффициент чистой выручки показывает отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая выручка, складывающаяся из чистой прибыли и амортизационных отчислений, остается в обороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долговых обязательств:

А_чв = (Чистая прибыль + Амортизация) / Выручка от реализации (без НДС и акцизов)

Низкий коэффициент чистой выручки (меньше единицы) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет самостоятельно выйти из него.

Расчет показателей ликвидности отражен в табл. 3.13. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть вложена в оборотные средства. Этот показатель определяется как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу. Из табл. 3.13 видно,' что данный коэффициент весьма мал, это свидетельствует о незначительном удельном весе собственного капитала в оборотных средствах предприятия. Способность предприятия к погашению текущей задолженности оценивается коэффициентом текущей ликвидности, нормативная величина которого равна двум. На предприятии в 1996 г. этот коэффициент составил 0,16; в 1997 г. — 0,99; в 1998 г. — 0,75, что не соответствует норме. При анализе погашаемой дебиторской задолженности рассматривается коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), его норматив равен единице. Значение данного коэффициента в анализируемом периоде не соответствовало нормативному.

Коэффициент платежеспособности в 1996 г. составил 0,0003, а в 1998 г. — 0,0045, что не соответствует нормативу (от 0,05 до 0,2) и является отрицательной характеристикой финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основными показателями, характеризующими наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода времени, являются коэффициент восстановления платежеспособности (Kв) и коэффициент ее утраты (К), которые вычисляются по следующим формулам:

Таблица 3.13 Анализ ликвидности предприятия "Факел"

 

Показатели	1996	1997	1998	Нормативное значение
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	-2 845	-36	-1 303	—
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,0004	—	0,018	0-1
Коэффициент текущей ликвидности	0,16	0,99	0,75	>2
Коэффициент быстрой ликвидности	0,0003	0,71	0,56	>1
Коэффициент платежеспособности	0,0003		0,004	0,05-0,2
Доля собственных оборотных средств в активах предприятия, %	-13,08	-0,22	-8,00	>30
Доля собственных оборотных средств в сумме оборотных активов, %	-512,6	-1,12	-34,22	>50
Доля запасов в оборотных активах предприятия, %	99,82	27,98	24,42	<50
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов товаров, %	-513,5	-4,01	-140,1	250
Коэффициент покрытия запасов	1,002	3,57	4,10	>1

где К¹_ТЛ и К²_ТЛ — коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода; Т— продолжительность периода (мес).

Нормативная величина этих коэффициентов больше или равна единице. Значения коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности анализируемого предприятия также не соответствуют норме, что свидетельствует о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

5. Диагностика финансовой устойчивости. Рассмотрим основные показатели финансовой устойчивости. Коэффициент автономии показывает долю собственных средств предприятия в общей сумме активов баланса:

K_t = Собственные средства / Сумма активов

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Применительно к акционерным обществам используется разновидность этого показателя — коэффициент концентрации акционерного капитала. В отличие от коэффициента автономии в этом случае в числителе показываются не все собственные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и резервный):

Ккак = Акционерный капитал / Сумма активов

Распространено мнение, что коэффициенты автономии и концентрации акционерного капитала не должны опускаться ниже 0,5—0,6. Считается, что при малых значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает отношение привлеченного капитала к собственному капиталу. Естественно, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать единицу. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии (т. е. как доля заемных средств в активах).

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму собственных средств и долгосрочных обязательств:

К_ллэ = Долгосрочные обязательства / (Собственные средства + + Долгосрочные обязательства)

Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

К_ПИ = (Собственные средства + Долгосрочные обязательства) / / Сумма активов

Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает отношение собственных оборотных средств к общей сумме собственных средств:

Кмсс = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / / Собственные средства

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя — около 0,5.

Финансовая устойчивость предприятий-должников оценивается с помощью коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками. Нижнее нормативное значение этого показателя равно 0,1. В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками как отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат. Этот показатель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6:

Козз = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Запасы и затраты

Коэффициент покрытия платежей по кредитам характеризует соотношение прибыли предприятия и платежей по кредитам. В зарубежной хозяйственной практике этот показатель может рассчитываться разными способами, например, в числителе может быть прибыль или доход (до выплаты налогов) плюс амортизационные отчисления, в знаменателе показывают процентные платежи по кредитам и ссудам. В отечественной бухгалтерской отчетности процентные платежи отдельно не отражаются, поэтому для российских условий показатель имеет вид:

Кппк = Балансовая прибыль / Выплаты ко кредитам

В зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обязательства по платежам.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала, складываюшего-ся из собственного капитала и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства:

Коди ⁼ Основные средства и вложения / (Собственные средства + + Долгосрочные обязательства)

Коэффициент иммобилизации отражает отношение основных средств к текущим активам, т. е. оборотным средствам:

К_и = Основные средства и вложения / Текущие активы

В аналитической практике учета применяются и другие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства. В качестве примера рассмотрим систему показателей ликвидности и финансовой устойчивости, рассчитанных по приведенным выше правилам (табл. 3.14).

Таблица 3.14 Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Показатели	1996	7997	1998	Нормативное значение
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,84	0,81	0,69	>0,6
Коэффициент финансовой зависимости	1,19	1,24	1,46	—
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,14	0,003	0,12	—
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,16	0,19	0,31	<0,4
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	_	—	—	—
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	—	—	—
Коэффициент структуры заемного капитала			—
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,19	0,24	0,6

Коэффициент концентрации собственного капитала имеет положительное значение; так, в 1996 г. он составил 0,84; в 1997 г. —

0,81; в 1998 г. — 0,69. Это говорит о том, что сумма средств, вложенных в предприятие, является долей владельцев данного предприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала указывает, какова доля привлеченного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) в общей сумме средств, вложенных в предприятие (итог агрегированного баланса нетто). Нормативная величина этого коэффициента меньше или равна 0,4. Из табл. 3.14 видно, что данный показатель по всем трем годам находится в пределах нормативного значения. Это свидетельствует о том, что за три периода доля привлеченных средств соответствует норме.

Коэффициент финансовой зависимости (отношение итога агрегированного баланса нетто к собственному капиталу) в динамике растет, следовательно, растет и финансовая зависимость предприятия от заемных средств.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает общую оценку финансовой устойчивости. Он рассчитывается как отношение собственных средств к заемным. Его критическое значение равно единице. По данным, отраженным в табл. 3.14, видно, что этот показатель находится в норме, хотя наблюдается его постепенное увеличение. Обратный показатель — коэффициент соотношения заемных и собственных средств — находится как отношение заемных средств к собственным.

Вследствие того, что показатель "долгосрочные обязательства" в балансе предприятия отсутствует, невозможно рассчитать следующие коэффициенты: 1) коэффициент структуры долгосрочных вложений;

2)       коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

3)       коэффициент структуры заемного капитала.

В целом состояние предприятия можно охарактеризовать как предкризисное. Оно обусловлено, прежде всего, нарушением ликвидности баланса: иммобилизация текущих активов в расчеты с покупателями и замораживание средств в готовой продукции нарушают платежеспособность предприятия и замедляют оборачиваемость ликвидных активов. Увеличивается недостаток собственных оборотных средств и недостаточность основных источников формирования запасов и затрат. Отметим, что наличие собственных оборотных средств, их сохранность характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, степень платежеспособности и ликвидности.

Обращает на себя внимание необходимость привлечения долгосрочных и среднесрочных заемных средств и сокращение доли краткосрочных обязательств в общей сумме средств. Материальные ликвидные активы предприятия почти полностью сформированы из

привлеченных средств и краткосрочных обязательств. Собственный оборотный капитал имеет незначительный удельный вес в обшей сумме активов. Нарушает финансовую стабильность предприятия и тревожная ситуация со структурными критериями финансовой устойчивости. Подводя общие итоги анализа риска неплатежеспособности (банкротства), можно сказать, что в целом финансовое состояние предприятия неустойчиво и финансовый риск стать банкротом для него реален. Основная часть собственного капитала предприятия отвлечена во внеоборотные активы. Это объясняется ежегодной переоценкой основных средств, которая создает иллюзию финансовой устойчивости. Одними из главных причин нарушения финансового благополучия предприятия являются высокая дебиторская задолженность и большая сумма средств, отвлеченная в готовую продукцию. Существует необходимость совершенствования коммерческой деятельности и финансового управления, ужесточения системы контроля и анализа использования финансовых ресурсов предприятия. Требуется уменьшение доли дебиторской задолженности и готовой продукции в общей сумме используемых средств.

Анализ данных табл. 3.14 показывает, что все показатели ликвидности предприятия находятся в неудовлетворительном состоянии. Неоднозначную оценку можно дать показателям финансовой устойчивости. Если коэффициенты автономии, концентрации акционерного капитала, соотношения собственных и заемных средств и обеспеченности запасов собственными источниками финансирования лежат в пределах нормативных значений, то коэффициенты маневренности и обеспеченности оборотных средств ниже нормативов. Это означает, что предприятие находится в предкризисном состоянии, его платежеспособность — на критическом уровне.

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается "проеданием" собственного капитала и неизбежным "залезани-- ем в долги". Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия. Оценить финансовую устойчивость можно по соотношению собственных и заемных средств в активах, по темпам накопления собственных средств, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств, по обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии предприятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое

предприятие — вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

Следует обратить внимание на некоторую формализацию ряда рассмотренных выше подходов к оценке неплатежеспособности предприятия. Коэффициенты, выбранные в качестве критериев, не учитывают, в частности, особенностей региональной или отраслевой специфики того или иного предприятия. Поэтому необходимо выполнять комплексный анализ финансового состояния (см. раздел 3.2).